Utan att använda alltför krångliga facktermer och med hjälp av några förenklingar, så här förhåller det sig med den dyra oljan:
· För ett par år sedan började ”peak-oilteorin” att framföras på bredare front. Teorin säger att produktionsmaximum för olja just har nåtts alternativt nås inom kort, vilket kommer att leda till kraftiga uppgångar i oljepriset.
· Oljeaffärerna snurrade på som vanligt men plötsligt får ett antal fondaktörer en lysande idé. Man trycker upp ett stort antal färgglada broschyrer och skriver om peak-oil fenomenet. Sedan startar man ett antal fonder som ska profitera på utvecklingen. Sagt och gjort, fonderna startar och pengarna strömmar in.
· De pengar som strömmar in i fonderna används för att köpa oljeterminer. Man köper terminerna på den öppna marknaden och driver därmed upp priset. Om man behåller terminerna tills det att de förfaller får man oljan hemlevererad vilket inte alls passar eftersom råvarufonderna inte har för avsikt att ta i någon olja. Det gäller att sälja dessa strax innan förfallodatum och sedan köpa nya terminer som gäller längre framitiden.
· Under tiden står de som är ute efter den faktiska oljan och tittar på. De oljeaffärer som görs utanför börsen använder börsens pris som riktmärke. All olja har således blivit dyrare.
· Du anar säkert rätt, det är en spekulationsbubbla liknande den vi hade i vete för inte länge sedan. Priset har fallit omkring 40% från toppen i vårvintras på chicagobörsen. Samma sak kommer att ske med oljan, rimligtvis inom någon månad eller så.
· Men stämmer inte peak-oil teorin? Är inte oljan en ändlig resurs som innebär att priset bara kommer att gå upp, upp, upp? Nej, denna tanke är del av den bluff som investerarna i råvarufonderna går på. De som varit med fram till i dag är natuligtvis inte lurade, men däremot de som sitter kvar när korthuset faller ihop.
Att jag sedan anser att oljan mycket väl kan komma att kosta mer än 200 dollar inom min livstid, det är ett ämne för en annan dag.
Det kan vara värt att tillägga att oljelagren som redovisas varje vecka i USA är mycket välfyllda. De produktionsproblem som fanns hos Shells stora anläggningar i Nigeria är lösta. I går gjorde oljan ytterligare en rekordnotering, det fanns inte en enda rejäl negativ nyhet. Aktiepriset på de stora oljebolagen gick ned.
It’s all speculation.
